黄金 CFD
创建时间： 2026-04-27
来源： [[sources/CBCX基础与黄金CFD业务培训_summary]]，[[sources/小白从零到一掌握CFD]]
相关： CFD-Basics，CFD-Business-Architecture，Order-Execution，Lots-Leverage
什么是黄金 CFD
黄金 CFD（产品代码通常为 XAU/USD 或 S AU-USD）是一种”纸黄金”产品。客户并未购买实物黄金，也无法进行实物交割。相反，他们通过开仓价与平仓价的差额获利。
- 以美元/金衡盎司计价（非克或千克）
- 1 标准手 = 100 金衡盎司 ≈ 3.11 公斤
- 盈亏来源于开仓价与平仓价的差额
黄金 CFD vs 实物黄金
| 黄金 CFD | 实物黄金 | |
|---|---|---|
| 所有权 | 无所有权；仅价格敞口 | 实际金属 |
| 交割 | 不可交割 | 需要实物交割 |
| 杠杆 | 1:20 ~ 1:100 | 通常无杠杆 |
| 成本 | 点差 + 可能的手续费 | 存储、保险、经销商加价 |
| 做空 | 可以，很方便 | 对散户很困难 |
定价：流式报价模型
黄金 CFD 使用流式报价模型，而非交易所式的对手方报价模型。公司并非自行定义黄金价格——而是将上游银行和非银行市场价格加工为可交易的 CFD 报价。
银行/LP 黄金报价 → 桥接聚合 → 过滤 → 客户报价
完整五层定价链参见 CFD-Business-Architecture。
关键交易参数
| 参数 | 黄金（XAU/USD） |
|---|---|
| 合约规模 | 每手 100 盎司 |
| 价格单位 | 美元/盎司 |
| 最小变动单位 | $0.10 |
| 每点价值（1 手） | $10 |
| 典型点差 | ~0.30（3 pips） |
| 典型杠杆 | 1:20 ~ 1:100 |
盈亏示例：在 2100 卖出。波动点数 = 100（即 0.10 = 100 点）。盈亏 = 1 × 100 × 1,000**。
黄金特有的执行特征
- 高波动性： 活跃时段黄金每秒可波动 $3-5
- TP 正滑点偏向： 价格常常跳空越过 TP 价位，给出有利成交
- SL 负滑点偏向： 更可能不利地跳空越过止损价位
- 流动性模式： 亚洲时段、节假日和周一开盘时流动性较稀薄
- 地缘政治敏感性： 中东冲突、央行政策转变可能引发瞬间价格剧烈波动
详细滑点机制参见 Order-Execution。
参考资料
- 来源：
sources/CBCX基础与黄金CFD业务培训_summary.pdf - 来源：
sources/小白从零到一掌握CFD.md（第 2、4、5 章）